콜옵션·풋옵션이란?
콜옵션·풋옵션은 선물보다도 더 복잡하고 위험한 파생상품입니다. 이 글에서는 “어떻게 돈 버는지”가 아니라 무엇을 약속하는 계약인지, 왜 초보자에게 어려운지를 중심으로 설명합니다.
1) 옵션이란 무엇인가요?
옵션은 한마디로 “미래에 사고팔 수 있는 권리”를 거래하는 계약입니다.
중요한 점은 👉 의무가 아니라 ‘권리’라는 것입니다.
2) 콜옵션(Call Option)이란?
콜옵션은 미래에 정해진 가격으로 ‘살 수 있는 권리’입니다.
콜옵션 예시:
“한 달 뒤에 주식을 10만 원에 살 수 있는 권리”
실제 가격이 12만 원이 되면 → 권리 행사로 이익
실제 가격이 9만 원이면 → 권리 포기 (옵션료만 손실)
콜옵션 거래방법 예시 (구조 이해용)
아래 예시는 콜옵션(Call Option)이 어떻게 수익·손실로 이어지는지를 이해하기 위한 가상 시나리오입니다.
⚠️ 주의: 옵션 거래는 원금 전액 손실이 가능한 고위험 상품입니다. 아래 내용은 구조 설명용입니다.
① 상황 가정
- 대상 자산 현재 가격: 100
- 행사가격(미리 정한 가격): 100
- 만기: 1개월 후
- 콜옵션 가격(프리미엄): 5
이 콜옵션은 “한 달 뒤에 가격 100으로 살 수 있는 권리”를 5만 원(프리미엄) 주고 산 것입니다.
② 만기 시 가격이 오른 경우 (수익 예시)
- 만기 시 실제 가격: 115
권리를 행사하면,
내재 가치:
(115 − 100) = 15
하지만 옵션을 사기 위해 이미 5를 지불했기 때문에,
실제 손익:
15 − 5 = +10
③ 만기 시 가격이 오르지 않은 경우 (손실 예시)
- 만기 시 실제 가격: 98
이 경우 권리를 쓸 이유가 없기 때문에 옵션은 자동 소멸됩니다.
손실:
지불한 옵션 프리미엄 −5 (전액 손실)
콜옵션은 “크게 오르면 크게 벌고, 아니면 전액 손실” 구조입니다.
3) 풋옵션(Put Option)이란?
풋옵션은 미래에 정해진 가격으로 ‘팔 수 있는 권리’입니다.
풋옵션 예시:
“한 달 뒤에 주식을 10만 원에 팔 수 있는 권리”
실제 가격이 7만 원이면 → 권리 행사로 이익
실제 가격이 11만 원이면 → 권리 포기
풋옵션 거래방법 예시 (구조 이해용)
이번에는 풋옵션(Put Option)이 어떻게 작동하는지 같은 방식으로 살펴볼게요.
① 상황 가정
- 대상 자산 현재 가격: 100
- 행사가격: 100
- 만기: 1개월 후
- 풋옵션 가격(프리미엄): 4
이 풋옵션은 “한 달 뒤에 가격 100으로 팔 수 있는 권리”를 4에 산 것입니다.
② 만기 시 가격이 하락한 경우 (수익 예시)
- 만기 시 실제 가격: 85
내재 가치:
(100 − 85) = 15
옵션 비용을 빼면,
실제 손익:
15 − 4 = +11
③ 만기 시 가격이 내려가지 않은 경우 (손실 예시)
- 만기 시 실제 가격: 105
이 경우에도 권리를 행사할 필요가 없어 옵션은 소멸됩니다.
손실:
지불한 옵션 프리미엄 −4 (전액 손실)
4) 콜옵션·풋옵션 예시 핵심 정리
- 옵션은 방향 + 시간이 모두 중요
- 맞아도 수익이 제한될 수 있음
- 틀리면 전액 손실 가능
✅ 한 줄 요약:
옵션 거래는 “소액 고수익”이 아니라
“확률·시간·리스크 관리가 매우 어려운 계약”입니다.
5) 옵션 거래가 어려운 이유
- 가격 방향뿐 아니라 시간이 중요
- 만기일이 지나면 0원이 될 수 있음
- 가격·변동성·시간가치가 동시에 작용
⚠️ 핵심 경고:
옵션은 “조금 틀려도 손실”이 아니라
아예 전액 손실이 발생할 수 있는 구조입니다.
6) 왕초보에게 옵션은 어떤 위치일까요?
옵션은 주식 → ETF → 채권 → 선물 → 옵션 이 중에서도 가장 마지막 단계에 있는 상품입니다.
대부분의 개인 투자자는 옵션을 직접 거래하지 않아도 충분히 투자 목표를 달성할 수 있습니다.
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